En av anledningarna till att Microsoft vill köpa Yahoo sägs vara för att bättre kunna konkurrera med Google. Det är inte sökmarknaden på Internet i sig som är intressant, utan de reklamintäkter den genererar och dess framtida utveckling. Google har dessutom börjat släppa program och verktyg som direkt konkurrerar med Microsofts produktportfölj vilket ökar spänningarna företagen emellan.

Under de gångna två månaderna har Microsoft officiellt sett inte fått några uttömmande svar på sin förfrågan om uppköp, utan Yahoo har enbart hävdat att de anser sig vara värda betydligt mer än Microsofts bud. Microsofts bud på Yahoo är satt till 31 dollar per aktie, eller 44,6 miljarder dollar. Detta är hela 62 procent mer än vad marknaden värderade bolaget till dagen innan budet från Microsoft då aktien stod i 19 dollar. Denna värdering tycker Microsoft fortfarande är sund, och det verkar som de dessutom tycker att budet till och med borde sänkas något då Yahoo både försvårat och gått sämre under februari och mars.

During these two months of inactivity, the Internet has continued to march on, while the public equity markets and overall economic conditions have weakened considerably, both in general and for other Internet-focused companies in particular. At the same time, public indicators suggest that Yahoo!’s search and page view shares have declined. Finally, you have adopted new plans at the company that have made any change of control more costly.

Det verkar som om Microsoft är beredda att gå långt för att få till stånd ett uppköp av Yahoo. För det första har de lagt ett bud som vida överstiger marknadens värdering, och dessutom verkar hela Microsofts organisation vara involverad i uppköpsförfarandet. De har dock tröttnat på Yahoos inaktivitet och ger nu bolagets styrelse tre veckor på sig att acceptera budet på 31 dollar per aktie. Om så inte är fallet kommer Microsoft att vända sig direkt till bolagets alla aktieägare och inte längre sköta förhandlingarna genom styrelsen.

If we have not concluded an agreement within the next three weeks, we will be compelled to take our case directly to your shareholders, including the initiation of a proxy contest to elect an alternative slate of directors for the Yahoo! board. The substantial premium reflected in our initial proposal anticipated a friendly transaction with you. If we are forced to take an offer directly to your shareholders, that action will have an undesirable impact on the value of your company from our perspective which will be reflected in the terms of our proposal

Microsoft meddelar också att om de tvingas gå direkt till aktieägarna för att försöka få bolagets styrelse utbytt, och på så sätt få in personer som vill sälja bolaget, kommer budet på 31 dollar inte att stå kvar. Man meddelar att det initiala budet enbart gäller om allt går smidigt, men ett blanda in aktieägarna är allt annat än smidigt. Det kommer att vara kostsamt för Microsoft att övertala Yahoos aktieägare att rösta in en ny styrelse, men kommer också att generera dålig PR då marknaden ofta ser negativt på bolag som försöker sig på en fientlig upphandling av ett annat bolag.

Eftersom de två grundarna av Yahoo, Jerry Yang och David Filo enbart äger 4 respektive 6 procent av aktierna i Yahoo är det möjligt för Microsoft att köpa majoriteten av alla aktier i bolaget utan att dessa två entreprenörer är villiga att sälja.

Källa: DailyTech.